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                樂視危機是否預示著互聯網風口的關閉?

                2016-11-24 15:18 商務02 瀏覽次數:1014 我要評論(0)

                [導讀]這兩天熱鬧的有兩件事情,都與互聯網造車有關系。一件是李想和李斌搞的蔚來汽車在紐格柏林跑出來不錯的成績,一件是樂視賈總在美國搞的法拉第未來停工,甚至被吐槽為旁氏騙局。

                這兩天熱鬧的有兩件事情,都與互聯網造車有關系。一件是李想和李斌搞的蔚來汽車在紐格柏林跑出來不錯的成績,一件是樂視賈總在美國搞的法拉第未來停工,甚至被吐槽為旁氏騙局。

                樂視的危機已經有一段時間了,從賈總意氣風發的召集媒體在美國開會,到供應商打橫幅在大樓前催款間隔只有短短幾天。隨即多家媒體就爆出樂視資金鏈的問題,有媒體已經把樂視與當年德隆系相提并論了。

                這段時間,賈總也是竭盡所能,發動同學都能發動出6億美元的投資,但是樂視的危機還遠未過去。而樂視的危機或許意味著過去幾年在中國勁吹的互聯網風口的關閉。

                一、 從樂視危機說起

                這一輪資本和創業的風口很難追到一個起始的年份,畢竟中國互聯網企業現在的巨頭當年也是風投投資創立的。

                但是投資從理性到非理性應該是最近幾年的事情,樂視原本是一家低價買了不少版權,日子過的不錯的公司。它的擴張是跟著雷軍小米來的。

                雷軍的小米在2011年發布了小米手機,以高配低價高性價比橫掃市場。雖然雷軍說是硬件不賺錢,軟件和服務賺錢,但是小米一輪輪融資中估值的增長,讓后來者看到了資本運作的魔力。

                小米一直到現在硬件盈利也很微薄,軟件和服務也沒有見到多少盈利,但是小米的早期投資者在這幾年收到了豐厚的回報,小米的估值一度高達450億美元,早期投資者如果適時退出能夠獲得了千百倍的高額回報。

                賈總的樂視網已經上市了,但是賈總跟風的速度一點不慢。小米剛剛推出小米電視,樂視不賺錢的電視就來了,也是硬件不賺錢,服務和內容賺錢的故事。小米只是估值,而樂是實實在在的股價。伴隨著樂視的故事,樂視的股價一路攀升,樂視也通過增發,質押獲取了大量的真金白銀。

                然后,樂視把獲取的真金白銀繼續用來造夢,電視不夠,樂視做出來不賺錢甚至賠錢的手機,在很短的時間內就獲得了不小的市場份額,之后的樂視汽車更是大手筆,需要百億元級別投資的東西初期都是賈總獨立承擔。

                龐大的生態需要龐大的資金運作,樂視融資的胃口越來越大,但是資本市場頂不住了。

                A股雖然是市盈率極高,泡沫極大的市場,但也不是能無限融資,無限割韭菜的地方。;樂視網的股價下來,質押融資,增發融資就會受到限制。

                而樂視已經鋪出去的攤子都是要花錢的,電視,手機要給供應鏈付款,汽車要做基建。融資一旦不能持續擴張,樂視的危機就來了。

                資金緊張,供應鏈回款慢,供應商先不干了。打橫幅要錢,停止供貨成了推倒多米諾骨牌的第一步。

                而殺傷力更大使這種新聞被爆出來,樂視迅速成為媒體的焦點。樂視鋪的大攤子本來就有很多龐氏騙局,泡沫輪的議論,這次一有負面新聞就座實了樂視缺錢。

                樂視的運作很大程度上是靠信用的,各種借款,融資支持著樂視。樂視缺錢,泡沫將破裂的新聞出來。樂視再借錢,再融資就困難了。

                糟糕的是樂視還是上市企業,不利消息直接反映到股價上面,股價下跌,質押的股票就面臨大問題。然后媒體又會對新的危機情況繼續跟蹤報道。

                這種惡性循環短時間發酵,賈總焦頭爛額,高利息香港借款,同學投資的辦法都用出來了。

                理論上,樂視前期的運作已經把太多人綁在了一起,樂視太大,沒有那么容易倒,已經上了船的人會發力保護自己的前期投資,讓樂視支持下去。

                不過賈總鋪的攤子太大,已經入場的人是不是真正救得了還有變數。

                樂視的危機結局如何還需要觀察觀察。但是互聯網風口關閉的跡象已經顯露出來了。

                二、 互聯網風口實質是資本風口

                賈總之所以能夠前期把樂視盤子做得這么大,是因為資本風口。前幾年,投資者都對資本市場看好,認為自己能投資一些不賺錢的企業,在資本市場退出獲利。

                樂視還是上市企業,眾多沒上市的企業都指望著IPO一夜暴富。美股上市相對寬松,而且前幾年又是一直在走慢牛,而且中國政府A股戰略新興板的規劃一直都在。

                在中國成立不賺錢的互聯網公司,利用美國寬松的上市制度上市IPO,完成套現,最后拉回到中國A股獲取高市盈率是互聯網公司的夢想,也是投資人的夢想。

                在這種背景下,我們才看到各種靠譜不靠譜的項目雨后春筍一般的出現,世界資本補貼中國老百姓的衣食住行。互聯網企業的員工拿著其他行業目瞪口呆的工資,大學生創業,高中生創業,未來小學生創業也不是不可能。

                資本當然不傻,他們當然知道大部分所謂創業都是大躍進的胡鬧,但是只要有后續資本買單,他們就能全身退出,還能獲利豐厚。

                所以,前一段的互聯網風口實質上是資本風口。

                三、 互聯網風口的關閉

                這一輪資本風口的關閉應該以A股戰略新興板取消為標志,這意味著美國寬松IPO,然后A股套現的窗口關閉。雖然還有企業準備借殼,但是借殼很快也被限制。

                要上市,去排隊IPO,而A股的IPO還是有要求的,不是阿貓阿狗的亂搞就能上得去。這意味著最后一輪割韭菜變現的道路只剩了一個小小的出口。

                最后一輪變現困難,那么F輪投資就會考慮,然后傳導到E輪,D輪,C輪。于是很多創業企業死于C輪。

                而真正有潛力,已經擴張到一定水平的企業,這個時候也停止燒錢,開始認真考慮做企業盈利。本來商業模式就有問題的,盈利不了的就出局。而能夠盈利的就會取消補貼,提升價格。

                本來互聯網約租車是風口刮起來的,初期為了市場份額十億規模的迅速燒錢,但是隨著資本窗口的關系,約租車開始快速合并,而補貼也回歸理性。滴滴打車這種應用確實有需求,有商業盈利模式,如今風口過了,就要減少補貼,獲取盈利,給投資人交代。

                外賣O2O也是互聯網風口刮起來的,外賣也確實有需求。在資本風口,融資容易,外賣平臺無論是餓了么,還是美團,百度都補貼請大家吃飯。而資本風口關閉,這些平臺的外賣就開始漲價了,很多外賣定價甚至要高于食堂。

                互聯網手機是最早的互聯網風口,小米是微利,后來進入的樂視、魅族就是賠本賺吆喝了,樂視單純看硬件是億規模的虧損,魅族也是2015年一年賠了10億。現在它們不約而同提出來要收縮,要盈利。小米還在堅持,但是小米也試圖把價格往上走了。小米note沖擊3000元失利,還有小米note2,小米MIX則要沖擊更高價位的市場,給未來高價格產品開路。

                這一輪的互聯網風口隨著資本風口的關閉而關閉,原本胡鬧的都到了現出原型的時候,原本有價值的則到了回歸商業本質,真正盈利的時候。

                我們喜歡的羊毛出在狗身上,全世界資本補貼我們的衣食住行,要等到下一次資本風口才會出現。


                 

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